2014年對于(yú)中國(guó)私募股權投資市場而(ér)言具有重要(yào / yāo)意義。不(bù)僅行業的(de)地(dì / de)位在(zài)監管層面受到(dào)肯定，行業對于(yú)支持實體經濟創新發展，促進産業整合、活躍投資市場，構築多層次資本市場結構的(de)意義也(yě)受到(dào)了(le／liǎo)中央層面政策的(de)支持;與此同時(shí)，PE機構設立公募基金、挂牌新三闆等新的(de)舉措也(yě)不(bù)斷推高着PE投資市場的(de)熱情。

2015年好的(de)勢頭是(shì)否将持續?“新常态”對PE行業有何影響?互聯網金融、醫療服務是(shì)否仍然吸金?2014年阿裏巴巴上(shàng)市，滴滴打車融資等讓人(rén)血脈噴張，2015年又将出(chū)現哪些激動人(rén)心的(de)投資或并購、上(shàng)市經典案例呢?

2014年成PE“正規軍”大(dà)發展之(zhī)年

2014年1月，中國(guó)證券投資基金業協會發布《私募投資基金管理人(rén)登記和(hé / huò)基金備案辦法(試行)》，正式開啓私募基金備案登記工作。8月，證監會發布第105号令《私募投資基金監督管理暫行辦法》，成爲(wéi / wèi)第一(yī / yì ／yí)部針對私募證券投資機構、私募股權投資機構、創業投資機構及其他(tā)類型私募投資機構的(de)專門的(de)具備行政性質的(de)法規。意味着私募基金10年“遊擊部隊”狀态結束，行業正式成爲(wéi / wèi)資本市場上(shàng)的(de)一(yī / yì ／yí)支正規軍，私募機構的(de)金融機構身份也(yě)得到(dào)認可。

同時(shí)，中國(guó)經濟自2014年步入轉型期。産能過剩凸顯了(le／liǎo)中國(guó)經濟之(zhī)前發展中金融體系資源配置低效，在(zài)消化過剩産能、推動産業整合，轉化并重新激活國(guó)資投資理念及效率，改變傳統粗放型投資促發展及打造适應新時(shí)期經濟發展的(de)多層次資本市場的(de)多重發展要(yào / yāo)求下，政府明确了(le／liǎo)私募資本對推動中國(guó)經濟發展的(de)意義，并将發展私募行業作爲(wéi / wèi)構建多層次資本市場的(de)重要(yào / yāo)舉措。專門針對新型城市化、基礎設施建設、鐵路、醫藥等相關的(de)大(dà)型産業及并購基金紛紛設立，大(dà)幅推動了(le／liǎo)2014年前三季度中國(guó)私募股權投資市場的(de)募資活躍度。

此外，2014年境内IPO開閘，打破了(le／liǎo)A股市場的(de)沉寂，也(yě)刺激了(le／liǎo)VC/PE機構的(de)投資熱情。對于(yú)2015年行業發展，投資人(rén)策略各有側重，但普遍看好。

長江國(guó)弘首席合夥人(rén)李春義 圍繞“民富國(guó)強”做投資

作爲(wéi / wèi)知名本土投資機構，長江國(guó)弘在(zài)2014年逐步加快了(le／liǎo)投資節奏，并啓動了(le／liǎo)第一(yī / yì ／yí)支美元基金。李春義在(zài)接受采訪時(shí)表示，2015年投資領域利好仍會持續，主要(yào / yāo)基于(yú)第一(yī / yì ／yí)，目前證券市場持續上(shàng)漲，考慮到(dào)一(yī / yì ／yí)、二級市場的(de)聯動作用，預期會有更多資金進入投資市場，點燃投資熱情。發行節奏的(de)加快也(yě)會爲(wéi / wèi)股權投資領域帶來(lái)更多的(de)利好。第二，2014年中央經濟工作會議中明确提出(chū)鼓勵創新創業，對于(yú)投資機構來(lái)說(shuō)，潛在(zài)的(de)項目機會增多，上(shàng)市公司的(de)整合并購機會也(yě)會增多。退出(chū)情況來(lái)看也(yě)将好于(yú)今年，但關鍵仍在(zài)于(yú)被投企業的(de)稀缺性及其價值所在(zài)，企業能否爲(wéi / wèi)上(shàng)市公司、市場和(hé / huò)客戶真正帶來(lái)價值仍是(shì)核心。

他(tā)表示，投資領域方面，長江國(guó)弘仍然圍繞着醫療健康、消費服務、節能環保以(yǐ)及先進制造。尤其在(zài)醫療健康方面長江國(guó)弘投資了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列包括醫藥、專科醫院、醫療器械、醫療軟件等産業鏈關鍵節點上(shàng)的(de)企業。

“随着中國(guó)經濟進入新階段，‘民富國(guó)強’可能會成爲(wéi / wèi)發展的(de)主線。首先，‘民富’指的(de)是(shì)通過改革讓老百姓增加收入，通過鼓勵消費來(lái)調整經濟結構。所以(yǐ)在(zài)大(dà)消費領域，醫療健康仍會是(shì)持續利好的(de)領域，随着2015年醫改方案的(de)出(chū)台，會帶來(lái)更多的(de)投資機會。而(ér)随着經濟與社會的(de)不(bù)斷發展，消費升級也(yě)必将是(shì)未來(lái)的(de)大(dà)趨勢。其次，‘國(guó)強’指的(de)是(shì)強大(dà)的(de)國(guó)防，通過建設強大(dà)的(de)國(guó)防才能保障我們的(de)大(dà)國(guó)地(dì / de)位，才能爲(wéi / wèi)經濟發展保駕護航。所以(yǐ)軍工也(yě)是(shì)我們比較看好的(de)領域。但在(zài)制造業方面的(de)投資則可能變得更難。在(zài)互聯網金融領域，我們認爲(wéi / wèi)潛在(zài)的(de)風險可能較大(dà)，尤其是(shì)落實到(dào)具體的(de)投資标的(de)，較難尋找到(dào)合适的(de)、有比較清晰預期的(de)企業。互聯網金融在(zài)2015仍然會是(shì)熱點，但可能會暴露出(chū)一(yī / yì ／yí)些問題和(hé / huò)風險。”

此外，他(tā)還談到(dào)，2014年，京東、阿裏等一(yī / yì ／yí)系列代表性的(de)互聯網企業成功上(shàng)市，對互聯網領域的(de)投資熱情空前高漲，相關的(de)企業估值變得非常昂貴。這(zhè)本身也(yě)是(shì)一(yī / yì ／yí)把雙刃劍。2015年，他(tā)最期待的(de)就(jiù)是(shì)注冊制是(shì)否能适時(shí)的(de)推出(chū)，推進市場化改革，從而(ér)讓被投企業能夠獲得良好的(de)退出(chū)，爲(wéi / wèi)投資人(rén)創造持續回報。