無商不(bù)富，無股權不(bù)會大(dà)富，中國(guó)排名前100位的(de)富翁，沒有一(yī / yì ／yí)個(gè)不(bù)是(shì)依靠原始股權投資。早期股權投資如同一(yī / yì ／yí)座富礦，而(ér)上(shàng)海長江國(guó)弘投資管理有限公司總裁李春義，做的(de)就(jiù)是(shì)幫高淨值人(rén)群掘金的(de)事情。這(zhè)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)讓人(rén)焦躁的(de)行業：沒有錢的(de)時(shí)候，爲(wéi / wèi)找投資人(rén)着急，找到(dào)人(rén)了(le／liǎo)，又要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)找項目着急，一(yī / yì ／yí)直到(dào)上(shàng)市了(le／liǎo)、退出(chū)了(le／liǎo)，新一(yī / yì ／yí)輪的(de)“着急”又開始了(le／liǎo)。在(zài)這(zhè)個(gè)市場裏深耕多年，李春義始終本着“支持實業、創造價值”的(de)初衷，厚積薄發，踐行價值投資，做一(yī / yì ／yí)個(gè)有良心的(de)投資人(rén)。

      文/左淩英

難以(yǐ)割舍的(de)“實業”情懷

李春義出(chū)生在(zài)黑龍江省的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)普通家庭，自兒時(shí)起，勤勞質樸的(de)父母言傳身教的(de)是(shì)“仁義禮智信”的(de)五常之(zhī)道(dào)。長大(dà)後，李春義的(de)第一(yī / yì ／yí)份工作是(shì)在(zài)大(dà)慶油田職工大(dà)學任教，講授會計和(hé / huò)财務管理課程。後來(lái)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)更高的(de)理想和(hé / huò)追求，李春義考進了(le／liǎo)新中國(guó)最早建立的(de)财經大(dà)學之(zhī)一(yī / yì ／yí)天津财經大(dà)學，攻讀經濟學碩士，這(zhè)爲(wéi / wèi)他(tā)以(yǐ)後在(zài)金融行業的(de)發展打下了(le／liǎo)堅實的(de)基礎。

上(shàng)世紀90年代中期，李春義管理的(de)農行湖北省信托投資公司上(shàng)海證券部在(zài)整個(gè)上(shàng)海灘都赫赫有名，成爲(wéi / wèi)“大(dà)戶”和(hé / huò)機構投資者雲集的(de)場所，其日交易量甚至占到(dào)全國(guó)證券日交易量的(de)1%。

那時(shí)的(de)李春義還不(bù)到(dào)30歲，事業正風生水起，年少有爲(wéi / wèi)的(de)他(tā)卻覺得心裏很累、不(bù)安。他(tā)做了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)驚人(rén)的(de)決定，下海幹實業！在(zài)李春義看來(lái)，盡管社會有各種各樣的(de)“家”，比如文學家、金融家、政治家，但企業家應該最被尊重，因爲(wéi / wèi)企業創造的(de)價值才是(shì)社會穩定和(hé / huò)國(guó)家強盛的(de)基礎，是(shì)社會形成良性循環的(de)根本保證。

離開證券公司後，李春義開辦了(le／liǎo)中國(guó)最早的(de)多品牌專業體育用品連鎖店，後來(lái)發展到(dào)幾十家分店。2006年，國(guó)家頒布了(le／liǎo)修訂後的(de)《合夥企業法》，國(guó)内的(de)股權投資（PE）行業開始風潮湧動，李春義從中看到(dào)了(le／liǎo)自己施展才華的(de)更好機會。在(zài)成功退出(chū)體育用品生意後，他(tā)回到(dào)金融圈，開始了(le／liǎo)股權投資的(de)創業生涯。

2007年，李春義與他(tā)在(zài)深圳中歐創投的(de)團隊一(yī / yì ／yí)道(dào)完成了(le／liǎo)公司第一(yī / yì ／yí)支、同時(shí)也(yě)是(shì)中國(guó)本土第二支有限合夥制PE基金——深圳中歐創投基金的(de)募集，規模爲(wéi / wèi)2億元人(rén)民币。截止目前，這(zhè)支基金所投資的(de)六個(gè)項目中，有三家已經成功上(shàng)市。2012年，李春義再次創業，領銜成立了(le／liǎo)上(shàng)海長江國(guó)弘投資管理有限公司（以(yǐ)下簡稱長江國(guó)弘）。

多年證券公司的(de)管理經驗，長達十年的(de)創業經曆，都讓李春義比一(yī / yì ／yí)般金融出(chū)身的(de)投資人(rén)更爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)解企業，也(yě)更理解企業家的(de)創業艱辛。“在(zài)投資一(yī / yì ／yí)個(gè)企業時(shí)，我們往往會思考能爲(wéi / wèi)這(zhè)個(gè)企業帶來(lái)什麽，能爲(wéi / wèi)企業提供什麽樣的(de)幫助，如何才能更好地(dì / de)和(hé / huò)企業一(yī / yì ／yí)起健康成長。”李春義如是(shì)說(shuō)。

好項目需要(yào / yāo)時(shí)間醞釀

在(zài)股權投資這(zhè)個(gè)行業裏，沒有錢的(de)時(shí)候，股權投資公司爲(wéi / wèi)找投資人(rén)着急，找到(dào)人(rén)了(le／liǎo)，又要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)找項目着急，一(yī / yì ／yí)直到(dào)上(shàng)市了(le／liǎo)、退出(chū)了(le／liǎo)，新一(yī / yì ／yí)輪的(de)“着急”又開始了(le／liǎo)。在(zài)急功近利、虛誇浮躁的(de)金融圈裏，李春義卻是(shì)君子(zǐ)“博觀而(ér)約取，厚積而(ér)薄發”。

據了(le／liǎo)解，長江國(guó)弘每年考察評估的(de)項目達200多個(gè)，出(chū)手投的(de)卻不(bù)到(dào)5%。長江國(guó)弘的(de)投資風格，與其他(tā)投資機構相比，有自己的(de)獨特之(zhī)處。李春義将其歸納爲(wéi / wèi)三點：第一(yī / yì ／yí)，理性投資，不(bù)被市場熱點所迷惑。第二，隻做精品，尋找潛在(zài)的(de)領袖企業，而(ér)不(bù)是(shì)在(zài)某一(yī / yì ／yí)行業“廣撒網”。第三，主動管理，并非簡單地(dì / de)尋找投資标的(de)，而(ér)是(shì)要(yào / yāo)幫助企業成長，給企業帶來(lái)長期價值。

 “那您如何在(zài)主動管理和(hé / huò)不(bù)過分幹預企業之(zhī)間取得平衡呢？”當記者問到(dào)這(zhè)個(gè)讓很多股權投資公司感到(dào)棘手的(de)問題時(shí)，李春義并沒有回避。

“到(dào)目前爲(wéi / wèi)止，長江國(guó)弘并沒有遇到(dào)這(zhè)樣的(de)煩惱。每當我們準備和(hé / huò)一(yī / yì ／yí)家企業合作時(shí)，長江國(guó)弘都會保持足夠的(de)耐心，和(hé / huò)企業進行長時(shí)間的(de)溝通與交流。我們幾乎從未在(zài)兩三個(gè)月的(de)時(shí)間内就(jiù)貿然決定投資一(yī / yì ／yí)家企業。通常，我們會花一(yī / yì ／yí)兩年甚至更長的(de)時(shí)間和(hé / huò)一(yī / yì ／yí)家企業反複溝通，直到(dào)最終達成合作。爲(wéi / wèi)什麽要(yào / yāo)花那麽長的(de)時(shí)間跟蹤呢？就(jiù)是(shì)想把事情看得更清楚，想對企業團隊有更深的(de)了(le／liǎo)解。其實，在(zài)溝通交流過程中，彼此之(zhī)間的(de)合作就(jiù)已經開始。”

李春義進一(yī / yì ／yí)步解釋道(dào)，企業時(shí)刻都面臨着長期價值與短期利益的(de)矛盾。本質上(shàng)，企業都追求理性的(de)發展，但企業家和(hé / huò)投資人(rén)又經常面臨各種各樣的(de)短期誘惑。如何平衡好兩者的(de)關系，需要(yào / yāo)雙方都能站在(zài)企業可持續健康發展的(de)高度和(hé / huò)角度作出(chū)決定。李春義舉例說(shuō)，如果一(yī / yì ／yí)個(gè)企業與投資方達成當年實現5,000萬的(de)收益目标，但在(zài)實際運行過程中，做到(dào)4,500萬的(de)收益，可能更有利于(yú)企業接下來(lái)的(de)發展，這(zhè)時(shí)就(jiù)十分需要(yào / yāo)投資方的(de)理解，否則就(jiù)會産生矛盾甚至是(shì)法律糾紛。

 “問題的(de)解決，需要(yào / yāo)建立在(zài)雙方互相信任的(de)基礎上(shàng)。這(zhè)就(jiù)是(shì)爲(wéi / wèi)什麽我們把耐心溝通看得那麽重要(yào / yāo)的(de)原因。我們不(bù)輕易和(hé / huò)一(yī / yì ／yí)家企業合作，一(yī / yì ／yí)旦決定合作，就(jiù)如同建立一(yī / yì ／yí)段婚姻關系，需要(yào / yāo)相互信任和(hé / huò)包容，企業發展好的(de)時(shí)候要(yào / yāo)适當潑點冷水，有困難的(de)時(shí)候要(yào / yāo)多多鼓勵。”

基于(yú)對長江國(guó)弘的(de)信任，在(zài)某些投資案例中，盡管從投資份額看長江國(guó)弘不(bù)是(shì)最多的(de)，但很多被投資的(de)公司還是(shì)邀請長江國(guó)弘出(chū)任董事，就(jiù)是(shì)因爲(wéi / wèi)看中長江國(guó)弘的(de)團隊能對企業發展帶來(lái)實質性的(de)幫助。

目前，長江國(guó)弘發行、管理的(de)幾支基金，包括最近要(yào / yāo)發行的(de)一(yī / yì ／yí)支新基金，都是(shì)“7+2”總共九年的(de)模式。2012年後，市場上(shàng)發行的(de)大(dà)部分基金存續期隻有五年，有的(de)甚至是(shì)三年，最長也(yě)就(jiù)七年，但長江國(guó)弘卻仍堅持九年的(de)基金存續期。李春義說(shuō)，企業成長是(shì)需要(yào / yāo)時(shí)間的(de)，隻有這(zhè)樣，在(zài)找投資項目時(shí)，心态才能更平穩。

管理團隊要(yào / yāo)有五年産業經驗

在(zài)采訪之(zhī)前，記者就(jiù)曾聽說(shuō)，即使有些有錢的(de)大(dà)客戶找上(shàng)門來(lái)，長江國(guó)弘也(yě)不(bù)一(yī / yì ／yí)概接受。在(zài)競争激烈的(de)金融行業，把财大(dà)氣粗的(de)客戶拒之(zhī)門外，聽起來(lái)有點匪夷所思吧？

李春義對投資人(rén)是(shì)有要(yào / yāo)求的(de)。長江國(guó)弘在(zài)尋找有限合夥人(rén)（LP）時(shí)，要(yào / yāo)找的(de)是(shì)“合格投資人(rén)”。所謂“合格投資人(rén)”，李春義從三個(gè)緯度來(lái)定義：第一(yī / yì ／yí)，必須有一(yī / yì ／yí)定的(de)經濟實力，有閑置資金配置的(de)需求，有風險的(de)承受能力。第二，對風險投資，無論是(shì)VC還是(shì)PE，要(yào / yāo)有較深入的(de)了(le／liǎo)解，能夠認同長江國(guó)弘的(de)投資理念和(hé / huò)風格。第三，對投資回報要(yào / yāo)有合理的(de)預期和(hé / huò)相對長期的(de)心理準備。

出(chū)于(yú)對LP的(de)高度責任心，李春義将這(zhè)三點看得非常重，他(tā)會親自去和(hé / huò)每一(yī / yì ／yí)位投資人(rén)溝通，也(yě)要(yào / yāo)求團隊将這(zhè)些理念傳導給投資人(rén)。

對外不(bù)容馬虎的(de)同時(shí)，李春義對内更是(shì)嚴格要(yào / yāo)求，這(zhè)尤其體現在(zài)團隊建設上(shàng)。長江國(guó)弘的(de)投資管理團隊不(bù)僅要(yào / yāo)有“工科+金融”的(de)複合知識結構，還必須有至少五年的(de)實業工作經驗，既要(yào / yāo)對企業和(hé / huò)行業有深入的(de)了(le／liǎo)解，又要(yào / yāo)對風險投資行業有深刻的(de)認識。另外，誠信的(de)價值觀和(hé / huò)奉獻意識也(yě)是(shì)标配，投資管理團隊要(yào / yāo)緻力于(yú)“爲(wéi / wèi)基金投資人(rén)和(hé / huò)優秀企業家團隊提供長期優質的(de)服務，并追求合作中的(de)相互尊重和(hé / huò)互利共赢”。

在(zài)李春義的(de)領導下，長江國(guó)弘的(de)投資團隊非常接“地(dì / de)氣”，願意往企業跑，去和(hé / huò)企業交流，在(zài)戰略、管理、營銷、财務等方面深入幫助企業進行規劃和(hé / huò)調整，有時(shí)一(yī / yì ／yí)去就(jiù)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)星期、半個(gè)月。“我們希望真正和(hé / huò)企業家交心，能夠很好地(dì / de)建立彼此的(de)信任。當然，我們也(yě)要(yào / yāo)不(bù)斷提升自身的(de)能力，在(zài)此基礎上(shàng)，才能夠真真正正地(dì / de)幫助企業，爲(wéi / wèi)他(tā)們提供優質服務。”

 一(yī / yì ／yí)分耕耘，一(yī / yì ／yí)分收獲，付出(chū)總有回報。自成立以(yǐ)來(lái)，長江國(guó)弘團隊先後獲得多項榮譽。最近，在(zài)“融資中國(guó)2015行業投資峰會”上(shàng)，長江國(guó)弘因“慧眼識珠”投資南京藥石藥物研發有限公司和(hé / huò)廣州七樂康藥業連鎖有限公司，獲得了(le／liǎo)醫療健康最佳投資案例獎；2014年，長江國(guó)弘獲評清科“2014最受尊重的(de)投資機構”以(yǐ)及融資中國(guó)“2014年中國(guó)私募股權投資機構30強”；2013年，榮獲中國(guó)私募股權投資家聯盟頒發的(de)“中國(guó)最佳回報基金五強”；2012年，榮獲二十一(yī / yì ／yí)世紀經濟報道(dào)“最具成長性PE獎”……

未來(lái)看好健康醫療和(hé / huò)中國(guó)“智”造

關于(yú)公司的(de)下一(yī / yì ／yí)步規劃，李春義打算在(zài)把原先聚焦的(de)領域做得更專業的(de)同時(shí)，還将着重在(zài)中國(guó)“智”造闆塊進行布局。

“在(zài)過去，我們的(de)投資組合裏面，醫療健康投資的(de)權重最高，我們幾乎覆蓋了(le／liǎo)這(zhè)個(gè)行業所有的(de)生态系統。未來(lái)，我們還是(shì)要(yào / yāo)将主要(yào / yāo)精力放在(zài)這(zhè)個(gè)方面，去做專業化的(de)基金。”

6月18日，上(shàng)海國(guó)弘醫療健康投資中心（有限合夥）（以(yǐ)下簡稱：“國(guó)弘醫療健康基金”）在(zài)上(shàng)海成立，這(zhè)也(yě)是(shì)長江國(guó)弘發起設立的(de)首隻醫療健康專業基金，基金規模2.08億元人(rén)民币，基金存續期爲(wéi / wèi)7+2年。國(guó)弘醫療健康基金的(de)設立，标志着長江國(guó)弘朝着打造專業化基金、構建平台化發展的(de)戰略邁出(chū)重要(yào / yāo)一(yī / yì ／yí)步。但對于(yú)李春義來(lái)說(shuō)，這(zhè)還隻是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)開始。

 長江國(guó)弘認爲(wéi / wèi)，醫療健康行業的(de)發展正進入“轉型期”，整合升級是(shì)未來(lái)的(de)主旋律。在(zài)人(rén)口老齡化、疾病譜變化、消費升級和(hé / huò)醫保投入加大(dà)等幾大(dà)因素的(de)推動下，未來(lái)醫療健康市場将出(chū)現持續的(de)增長勢頭。随着各類新技術、新模式的(de)不(bù)斷湧現，必将帶來(lái)更多的(de)投資機會。

經過多年積累，長江國(guó)弘在(zài)醫療健康行業已形成完善的(de)産業鏈布局，爲(wéi / wèi)投資“大(dà)醫療，大(dà)健康”提供了(le／liǎo)良好的(de)基礎。在(zài)長江國(guó)弘團隊過往的(de)投資案例中，有超過10億元人(rén)民币投向醫療健康行業。投資項目涉及制藥、醫療器械、醫藥流通、醫療信息化領域以(yǐ)及醫療服務，項目階段涵蓋早、中、晚期，形成了(le／liǎo)全産業鏈的(de)覆蓋，積累了(le／liǎo)豐富的(de)行業經驗和(hé / huò)各類資源。

“工業4.0”，即中國(guó)“智”造，是(shì)李春義看好的(de)另一(yī / yì ／yí)大(dà)闆塊。在(zài)他(tā)看來(lái)，中國(guó)雖是(shì)制造業大(dà)國(guó)，但缺少高素質的(de)“藍領階層”，缺少優質産品和(hé / huò)核心技術。例如，中國(guó)機器人(rén)産業前景廣闊，但高技術含量的(de)關鍵部件卻幾乎被外資企業壟斷。從總量上(shàng)看，“産能過剩”是(shì)中國(guó)經濟目前的(de)一(yī / yì ／yí)大(dà)難題，但從結構上(shàng)來(lái)看，有相當多的(de)産品和(hé / huò)服務仍處于(yú)短缺的(de)狀态，近年來(lái)國(guó)人(rén)到(dào)日韓、歐美去“買買買”就(jiù)是(shì)一(yī / yì ／yí)種消費升級的(de)體現。現代人(rén)的(de)生活水平提高了(le／liǎo)，需求自然也(yě)就(jiù)不(bù)一(yī / yì ／yí)樣了(le／liǎo)。中國(guó)缺少的(de)是(shì)“高品質、高效率”的(de)産品和(hé / huò)服務，中國(guó)“智”造恰恰是(shì)解決結構性問題的(de)有效手段，蘊藏着無限的(de)潛力。

而(ér)長江國(guó)弘已經爲(wéi / wèi)在(zài)“工業4.0”、“智能制造”領域的(de)投資做好充分準備。

李春義訪談

《滬港經濟》記者：聽說(shuō)您以(yǐ)前在(zài)證券公司創造了(le／liǎo)不(bù)少神話，後來(lái)爲(wéi / wèi)什麽會轉做實業？

李春義：當時(shí)我在(zài)證券公司工作确實做得不(bù)錯，将一(yī / yì ／yí)個(gè)連年虧損瀕臨破産的(de)券商打造成可以(yǐ)盈利幾千萬的(de)健康企業。但在(zài)1997年我還是(shì)決定辭職下海。其中一(yī / yì ／yí)個(gè)很重要(yào / yāo)的(de)原因是(shì)我不(bù)喜歡二級市場那種過度投機的(de)氛圍。90年代初的(de)資本市場極不(bù)規範，“大(dà)戶”和(hé / huò)機構投資者“坐莊”盛行。證券投資更像是(shì)一(yī / yì ／yí)場零和(hé / huò)遊戲。我信奉價值投資，崇尚勞動創造價值。

記者：相比九年前，您的(de)投資理念發生了(le／liǎo)哪些變化？

李春義：股權投資就(jiù)是(shì)在(zài)尋找未來(lái)具有價值的(de)企業。從這(zhè)一(yī / yì ／yí)點來(lái)說(shuō)，對投資本質的(de)理解沒有變化，但對股權投資工作的(de)意義卻有了(le／liǎo)更深的(de)理解。過去的(de)創業和(hé / huò)投資經曆使我深深體會到(dào)創業的(de)艱難和(hé / huò)企業家的(de)艱辛，也(yě)堅信企業才是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)民族一(yī / yì ／yí)個(gè)國(guó)家富裕和(hé / huò)強盛的(de)基石。現在(zài)，我們能夠以(yǐ)資本、智慧和(hé / huò)資源幫助那些合作的(de)企業健康成長，也(yě)就(jiù)多了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)份使命感和(hé / huò)責任感。

記者：外人(rén)覺得做金融行業很風光，您在(zài)業内摸爬滾打這(zhè)麽多年，有什麽感受？

李春義：其實，壓力特别大(dà)。越是(shì)負責任，越是(shì)把别人(rén)的(de)托付看得特别重，就(jiù)越容易産生焦慮的(de)情緒。所以(yǐ)我們這(zhè)個(gè)行業，表面上(shàng)看着風光，其實生活質量不(bù)高。如果不(bù)能很好地(dì / de)管控好自己的(de)情緒，調整好自己的(de)心态，很容易發瘋的(de)（笑）。很多時(shí)候，我們的(de)工作和(hé / huò)生活是(shì)分不(bù)開的(de)，比如在(zài)電視上(shàng)看到(dào)某條新聞，也(yě)會聯想到(dào)自己投資的(de)那些事。

記者：平時(shí)有什麽興趣愛好？

李春義：平時(shí)喜歡讀書，也(yě)喜歡運動。如果時(shí)間允許還會去旅遊，去開拓視野、增長見識，體驗新鮮事物。

莎士比亞說(shuō)過：“成功的(de)家庭個(gè)個(gè)相似，不(bù)幸的(de)家庭各有所不(bù)幸。”最近在(zài)看一(yī / yì ／yí)本叫《從零到(dào)一(yī / yì ／yí)》的(de)書，作者總結說(shuō)：成功的(de)企業各有所不(bù)同，但失敗的(de)企業個(gè)個(gè)相似（同質化）。從零到(dào)一(yī / yì ／yí)是(shì)個(gè)創造的(de)過程，作者的(de)思想對我們這(zhè)些投資人(rén)來(lái)說(shuō)，具有很強的(de)借鑒作用。

李春義:經濟學碩士，1993年進入金融投資行業，目前是(shì)上(shàng)海長江國(guó)弘投資管理有限公司首席合夥人(rén)、總裁。他(tā)參與了(le／liǎo)多家大(dà)型企業的(de)改制和(hé / huò)管理咨詢工作，且有成功的(de)創業經曆，曾任農業銀行湖北信托投資公司上(shàng)海證券業務部總經理，上(shàng)海睿信投資管理有限公司總經理、副董事長，深圳中歐創業投資管理有限公司總經理，凱石長江投資管理有限公司總經理等職。

李春義參與發起和(hé / huò)管理過多支股權投資基金，擁有豐富的(de)風險投資經驗。先後主導了(le／liǎo)對步長制藥、豫金剛石、鄭煤機、雙環傳動、華錄百納、海南橡膠、銀聯商務、陽光焦化、歌力思等知名企業的(de)股權投資和(hé / huò)投後管理。目前擔任步長制藥董事，曾先後擔任豫金剛石（300064）、雙環傳動（002472）、華錄百納（300291）、銀聯商務等公司董事。

長江國(guó)弘所獲榮譽：

長江國(guó)弘團隊于(yú)2010年、2011年連續兩年入選清科“中國(guó)私募股權投資機構30強”，2012年榮獲二十一(yī / yì ／yí)世紀經濟報道(dào)“最具成長性PE獎”，2013年再次入選清科“中國(guó)私募股權投資機構50強”以(yǐ)及中國(guó)私募股權投資家聯盟頒發的(de)“中國(guó)最佳回報基金5強”。

2014年，長江國(guó)弘獲評清科“2014最受尊重的(de)投資機構”以(yǐ)及融資中國(guó)“2014年中國(guó)私募股權投資機構30強”。

2015年8月，在(zài)“融資中國(guó)2015行業投資峰會暨頒獎典禮”上(shàng)，長江國(guó)弘的(de)被投企業，南京藥石藥物研發有限公司和(hé / huò)廣州七樂康藥業連鎖有限公司，分别獲頒“醫療健康最佳投資案例獎”。