“泡沫是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)時(shí)點的(de)概念，而(ér)投資是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)動态的(de)過程。企業的(de)價值主要(yào / yāo)表現在(zài)未來(lái)是(shì)否具有良好的(de)成長性，而(ér)未來(lái)又是(shì)不(bù)确定的(de)，這(zhè)正是(shì)VC、PE投資令人(rén)着迷的(de)地(dì / de)方。但可以(yǐ)确信，中國(guó)未來(lái)10年、20年應将是(shì)全球最有機會的(de)經濟體，從這(zhè)個(gè)意義上(shàng)講，現在(zài)仍是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)很好的(de)投資時(shí)點。”投資界的(de)會客室裏，長江國(guó)弘首席合夥人(rén)李春義正在(zài)接受采訪。

長江國(guó)弘首席合夥人(rén)李春義

2012年，李春義創辦上(shàng)海長江國(guó)弘投資管理有限公司，并募集了(le／liǎo)5.2億規模的(de)第一(yī / yì ／yí)支人(rén)民币基金——國(guó)弘開元，以(yǐ)穩起步，前兩年每年平均投資3、4家企業，今年開始，長江國(guó)弘加快了(le／liǎo)投資節奏。

抓住産業鏈關鍵節點

多維科技是(shì)可以(yǐ)用來(lái)觀察長江國(guó)弘投資邏輯的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)典型案例，多維科技的(de)核心業務是(shì)磁性芯片、磁性傳感器的(de)研發制造，而(ér)磁性芯片、磁性傳感器是(shì)整個(gè)物聯網的(de)核心技術和(hé / huò)關鍵部件。

 “當初我們投的(de)時(shí)候，多維實際上(shàng)隻有一(yī / yì ／yí)份商業計劃書，我們當時(shí)扮演了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)天使投資人(rén)的(de)角色。經過四年的(de)發展，他(tā)們把傳感器的(de)芯片做出(chū)來(lái)了(le／liǎo)，并已實現量産，拿到(dào)了(le／liǎo)接近200項的(de)專利。”李春義介紹說(shuō)。

 “以(yǐ)前，全球很大(dà)比例的(de)手機指南針是(shì)由國(guó)外進行研發和(hé / huò)生産的(de)。而(ér)多維彌補了(le／liǎo)我國(guó)在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)技術領域的(de)空缺，實現了(le／liǎo)中國(guó)磁性傳感器技術零的(de)突破。”李春義介紹說(shuō)，“這(zhè)項技術也(yě)适用于(yú)驗鈔機、ATM機和(hé / huò)清分機等的(de)磁頭，多維的(de)技術可以(yǐ)使得機器的(de)識别能力獲得很大(dà)提升。除此之(zhī)外，在(zài)國(guó)防領域，這(zhè)項技術也(yě)大(dà)有用武之(zhī)地(dì / de)。”

從這(zhè)宗投資個(gè)案可以(yǐ)看出(chū)，長江國(guó)弘注重經濟的(de)發展趨勢和(hé / huò)行業發展方向帶來(lái)的(de)投資機會。“跟着這(zhè)個(gè)企業走了(le／liǎo)這(zhè)麽長的(de)時(shí)間，我們對中國(guó)現階段科技的(de)創新發展有了(le／liǎo)更深刻的(de)認識。首先要(yào / yāo)抓住行業關鍵節點，但并不(bù)是(shì)你在(zài)某一(yī / yì ／yí)個(gè)節點做好了(le／liǎo)，整個(gè)行業就(jiù)上(shàng)來(lái)了(le／liǎo)，整個(gè)産業鏈環境如果不(bù)完整，仍然會導緻這(zhè)些節點企業發展的(de)滞後。但我們相信這(zhè)樣的(de)現狀在(zài)未來(lái)會有所改變。”

投資經理最好有5年産業經驗

 “實際上(shàng)最近這(zhè)兩年，投資是(shì)蠻難的(de)一(yī / yì ／yí)件事，一(yī / yì ／yí)個(gè)是(shì)經濟放緩，一(yī / yì ／yí)個(gè)是(shì)産業轉型，行業洗牌加劇，以(yǐ)及新技術的(de)出(chū)現不(bù)斷地(dì / de)對傳統行業形成壓力和(hé / huò)沖擊。” 李春義說(shuō)，“在(zài)這(zhè)個(gè)過程中究竟什麽樣的(de)企業能夠勝出(chū)，這(zhè)是(shì)我們一(yī / yì ／yí)直在(zài)思考的(de)問題。”

 “首先，對人(rén)的(de)判斷是(shì)我們非常看重的(de)，企業戰略是(shì)否清晰，雙方在(zài)未來(lái)發展方向等重大(dà)問題能否達成共識非常重要(yào / yāo)。第二，從最早的(de)野蠻生長到(dào)今天的(de)經濟常态化，需要(yào / yāo)企業家升級到(dào)2.O版，除了(le／liǎo)抓準機會，更重要(yào / yāo)的(de)是(shì)還要(yào / yāo)精細化的(de)管理。”

從投資風格來(lái)講，李春義自己概括了(le／liǎo)三句話。第一(yī / yì ／yí)，理性投資。第二，精品意識。“有的(de)項目我們整整跟了(le／liǎo)兩年，直到(dào)雙方在(zài)對行業的(de)認識、理念、發展方向都達到(dào)契合，合作的(de)時(shí)機成熟，錢才投下去。”第三，主動管理。這(zhè)一(yī / yì ／yí)點在(zài)招募團隊時(shí)就(jiù)有所體現。長江國(guó)弘要(yào / yāo)求投資經理要(yào / yāo)有五年以(yǐ)上(shàng)在(zài)産業的(de)工作經驗，不(bù)是(shì)在(zài)投行，不(bù)是(shì)在(zài)其他(tā)的(de)咨詢機構，而(ér)是(shì)真正在(zài)企業裏幹過，用李春義的(de)話說(shuō)，“最好能從生産線下來(lái)，從工人(rén)幹到(dào)工程師，多一(yī / yì ／yí)些對企業、對行業以(yǐ)及對技術的(de)理解。”

投資團隊願意往企業跑，去和(hé / huò)企業交流，在(zài)戰略、管理、營銷、财務等核心方面都深入地(dì / de)幫助企業去做規劃和(hé / huò)調整，有時(shí)一(yī / yì ／yí)蹲就(jiù)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)星期、半個(gè)月，這(zhè)一(yī / yì ／yí)點李春義非常引以(yǐ)爲(wéi / wèi)傲，“我們希望能夠真正和(hé / huò)企業家交心，能夠很好地(dì / de)建立彼此的(de)信任，我們也(yě)要(yào / yāo)不(bù)斷提升自身的(de)能力，在(zài)此基礎上(shàng)，也(yě)才能夠全心全意地(dì / de)幫助企業,爲(wéi / wèi)他(tā)們服務。”

試水美元基金

今年年初，作爲(wéi / wèi)試水，長江國(guó)弘推出(chū)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)支微型美元基金，目前，這(zhè)支美元基金已經投出(chū)兩個(gè)項目，一(yī / yì ／yí)站式海外購物網站洋碼頭和(hé / huò)國(guó)内最大(dà)的(de)實時(shí)競價廣告平台品友互動。

品友互動此前已經完成兩輪融資，計劃明年上(shàng)市。互聯網、移動互聯網是(shì)當前的(de)投資熱點，而(ér)基于(yú)大(dà)數據的(de)精确廣告推送更是(shì)被投資機構看好。其實，李春義與品友互動從創業初期就(jiù)一(yī / yì ／yí)直有溝通，但是(shì)此前礙于(yú)自身爲(wéi / wèi)人(rén)民币基金無法參與。

做美元基金一(yī / yì ／yí)直都在(zài)長江國(guó)弘的(de)計劃之(zhī)中，2012年、2013年，A股IPO停擺，PE市場寒意蕭蕭，對于(yú)PE來(lái)說(shuō)并不(bù)是(shì)并不(bù)是(shì)募投的(de)好時(shí)機。這(zhè)支基金的(de)LP目前主要(yào / yāo)還是(shì)以(yǐ)擁有海外資産的(de)國(guó)内投資人(rén)爲(wéi / wèi)主，“因爲(wéi / wèi)規模比較小，我們也(yě)要(yào / yāo)積累海外基金管理的(de)各方面經驗，所以(yǐ)我們也(yě)沒有和(hé / huò)機構投資人(rén)做很多接觸。”李春義說(shuō)。
目前，長江國(guó)弘在(zài)管的(de)人(rén)民币基金規模在(zài)10億元左右。除了(le／liǎo)國(guó)弘開元，還有另外兩隻基金都進入了(le／liǎo)退出(chū)期。
關于(yú)公司的(de)下一(yī / yì ／yí)步規劃，李春義打算把聚焦的(de)領域做得更專業，在(zài)醫療健康領域或消費服務領域設立專業基金。
“我們看好未來(lái)移動互聯在(zài)企業的(de)應用，無論是(shì)傳統企業還是(shì)互聯網企業，”李春義挑選項目時(shí)，要(yào / yāo)求必須滿足兩點，第一(yī / yì ／yí)，移動互聯作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)種手段，企業能不(bù)能用好。第二，創始人(rén)團隊是(shì)否具有互聯網的(de)思維，能夠在(zài)新的(de)時(shí)空觀下提供更好的(de)産品和(hé / huò)服務。
未來(lái)，長江國(guó)弘仍将主要(yào / yāo)聚焦在(zài)以(yǐ)下幾個(gè)領域：醫療健康、消費服務、先進制造以(yǐ)及節能環保。“首先，聚焦行業，第二，在(zài)這(zhè)些行業裏有意識地(dì / de)做一(yī / yì ／yí)些生态鏈關鍵節點的(de)組合投資，我們要(yào / yāo)建立一(yī / yì ／yí)個(gè)從樹木到(dào)森林的(de)投資體系。”李春義說(shuō)。