“我們現在(zài)主要(yào / yāo)聚焦在(zài)消費升級和(hé / huò)醫療健康這(zhè)兩個(gè)行業中。”就(jiù)在(zài)PE界轉型呼聲不(bù)絕于(yú)耳，PE公司紛紛介入公募行業或者第三方理财的(de)同時(shí)，長江國(guó)弘總裁李春義卻在(zài)逆勢布局。

作爲(wéi / wèi)管理着約50億人(rén)民币基金的(de)長江國(guó)弘的(de)李春義，平易低調。

48歲的(de)李春義經曆了(le／liǎo)中國(guó)改革的(de)每一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)節點。1992年，南下深圳的(de)他(tā)進入了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)家準備上(shàng)市的(de)國(guó)企；1994年，他(tā)又登陸上(shàng)海灘殺奔證券業；又過了(le／liǎo)三年，他(tā)下海做起了(le／liǎo)體育用品零售生意；2006年，國(guó)家頒布了(le／liǎo)修訂後的(de)《合夥企業法》，李春義再次看到(dào)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)可以(yǐ)大(dà)展拳腳的(de)機會，于(yú)是(shì)他(tā)重返金融圈，開始了(le／liǎo)PE投資的(de)創業生涯。一(yī / yì ／yí)年後,李春義與他(tā)的(de)團隊募集完成了(le／liǎo)深圳中歐創投基金,這(zhè)也(yě)是(shì)中國(guó)本土第二隻有限合夥制PE基金。

2008年，正在(zài)準備打造專業金融平台的(de)雅戈爾董事長李如成邀請李春義加入他(tā)的(de)投資公司。加入雅戈爾旗下的(de)深圳中歐創投（後改名凱石中歐），李春義沒有讓李如成失望， 中歐創投成爲(wéi / wèi)本土私募股權投資界的(de)一(yī / yì ／yí)匹黑馬。

“我本身還是(shì)有一(yī / yì ／yí)個(gè)創業夢想的(de)。”于(yú)是(shì)，2012年李春義再次選擇了(le／liǎo)創業——成立上(shàng)海長江國(guó)弘投資管理有限公司。

作爲(wéi / wèi)國(guó)内一(yī / yì ／yí)隻老牌的(de)合夥制基金的(de)創始人(rén)，在(zài)PE行業大(dà)蕭條的(de)環境下，出(chū)手布局消費和(hé / huò)醫療，他(tā)有何判斷邏輯？　

深挖文化消費

由于(yú)A股市場已經度過了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)年之(zhī)久的(de)IPO空窗期，除了(le／liǎo)退出(chū)受阻以(yǐ)外，PE公司在(zài)募資和(hé / huò)投資兩個(gè)方面數據也(yě)都出(chū)現了(le／liǎo)較大(dà)幅度的(de)下滑。

清科統計顯示，2013年上(shàng)半年，中國(guó)LP市場的(de)投資機構及個(gè)人(rén)共完成了(le／liǎo)對121隻VC/PE基金的(de)投資，新募集完成的(de)基金總額達到(dào)78.25億美元，較去年同期金額下降了(le／liǎo)57.6%。VC/PE市場延續上(shàng)一(yī / yì ／yí)年的(de)調整，募資困境進一(yī / yì ／yí)步顯現。

再加上(shàng)宏觀經濟增速放緩，更使得PE/VC的(de)投資步伐驟然減速。譬如，一(yī / yì ／yí)度受到(dào)機構熱捧的(de)清潔技術行業的(de)突然出(chū)現投資縮緊。2013年第二季度，我國(guó)清潔技術行業僅披露2起融資案例，融資總額爲(wéi / wèi)1.12億美元，融資案例數量及規模持續低位徘徊。

在(zài)此背景下，PE公司的(de)轉型就(jiù)被視爲(wéi / wèi)寒冬中赢得一(yī / yì ／yí)絲生存希望的(de)不(bù)二機會。而(ér)就(jiù)在(zài)此時(shí)，李春義再度開始創投界創業，并出(chū)手消費升級與醫療健康産業。

“中國(guó)的(de)中産階級正在(zài)逐漸成長，未來(lái)這(zhè)個(gè)群體對文化、旅遊等與消費升級相關的(de)系列産品的(de)需求增長将是(shì)最大(dà)的(de)。”李春義對《英才》記者表示。

依據波士頓咨詢公司上(shàng)述研究，到(dào)2020年，中國(guó)從中産升級到(dào)富裕階層的(de)人(rén)數，将淨增1.6億人(rén)，富裕階層人(rén)群加總數量将是(shì)2.8億人(rén)。從消費總量看，這(zhè)個(gè)群體的(de)消費總支出(chū)差不(bù)多是(shì)20萬億人(rén)民币，占中國(guó)消費總額的(de)35％、全球消費總額的(de)5％。

在(zài)李春義的(de)PE生涯之(zhī)中，曾經投資過将近30個(gè)項目，涵蓋了(le／liǎo)制造、消費、電子(zǐ)、文化、影視以(yǐ)及農業等多個(gè)行業。而(ér)其中通過上(shàng)市退出(chū)回報最高的(de)項目是(shì)他(tā)在(zài)消費升級領域投資的(de)項目——華錄百納。

出(chū)品了(le／liǎo)《建國(guó)大(dà)業》、《金太狼的(de)幸福生活》等多部電影與電視劇的(de)華錄百納早在(zài)2008年就(jiù)得到(dào)了(le／liǎo)李春義的(de)投資，并在(zài)2012年成功登錄了(le／liǎo)創業闆。在(zài)華錄百納的(de)發行當日創下了(le／liǎo)三個(gè)紀錄：發行市盈率爲(wéi / wèi)當時(shí)近10個(gè)月的(de)新高，發行價則是(shì)5個(gè)多月來(lái)的(de)新高，網上(shàng)4.61%的(de)中簽率爲(wéi / wèi)3個(gè)多月來(lái)的(de)新高。

“過去中國(guó)在(zài)影視行業規模很小，它需要(yào / yāo)規模化的(de)企業持續制造出(chū)規模化的(de)精品。”李春義對《英才》記者表示，“我一(yī / yì ／yí)直認爲(wéi / wèi)傳媒具有工業化的(de)屬性，如果影視制作行業不(bù)能擁有這(zhè)種工業化的(de)屬性，并建立工業化的(de)流程和(hé / huò)管理，那它的(de)質量是(shì)很難控制的(de)。”

2012年正值中國(guó)電影的(de)井噴之(zhī)年。高額的(de)票房刺激了(le／liǎo)市場上(shàng)不(bù)少其他(tā)大(dà)牌投資者的(de)目光。博納影業聯手諾亞财富推出(chū)10億元影視專項投資基金；弘毅和(hé / huò)尚世影業聯手成立30億元影視基金；基石資本聯手北京“其欣然”發起首隻電影投資基金……據統計，至今年8月，國(guó)内共成立25隻影視投資的(de)私募基金，目标規模達322.81億元。

投“最後一(yī / yì ／yí)米”

不(bù)僅在(zài)影視行業長江國(guó)弘找到(dào)了(le／liǎo)投資的(de)切入口，在(zài)未來(lái)消費升級的(de)另一(yī / yì ／yí)個(gè)主戰場電商領域李春義也(yě)大(dà)舉涉足。

今年7月25日，上(shàng)海合驿物流有限公司（以(yǐ)下簡稱發網）與Transcosmos株式會社舉行融資簽約儀式。這(zhè)是(shì)發網所進行的(de)B輪融資，而(ér)在(zài)2011年，李春義和(hé / huò)其團隊就(jiù)對其進行了(le／liǎo)A輪融資。

“電商是(shì)未來(lái)的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)大(dà)方向。”不(bù)過，在(zài)電商這(zhè)個(gè)系統中有平台、品牌、支付、物流等環節，李春義分析認爲(wéi / wèi)，電商的(de)平台是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)非常燒錢的(de)環節，一(yī / yì ／yí)些平台公司從成立以(yǐ)來(lái)始終處于(yú)負的(de)現金流狀态。在(zài)支付領域，自己的(de)團隊在(zài)2010年投資了(le／liǎo)這(zhè)個(gè)行業現在(zài)的(de)龍頭——銀聯，因此能夠任自己發揮的(de)領域隻剩下了(le／liǎo)物流。

京東商城CEO劉強東曾說(shuō)過：“電子(zǐ)商務的(de)競争，最後是(shì)消費者應用體驗的(de)競争”，這(zhè)也(yě)正是(shì)電商發展的(de)瓶頸所在(zài)。在(zài)整個(gè)電商發展中，如果不(bù)能解決“最後一(yī / yì ／yí)米”的(de)問題，那麽在(zài)消費者眼中的(de)這(zhè)個(gè)電商就(jiù)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)“不(bù)靠譜”的(de)賣家。

目前，國(guó)内雖然有幾十家物流行業的(de)公司，但其中多數都是(shì)幫助客戶運輸貨物，而(ér)缺乏統一(yī / yì ／yí)的(de)倉儲系統，這(zhè)樣無形之(zhī)中增加多數電商的(de)運營成本與送貨時(shí)間。

“發網雖然是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)物流企業，但它解決的(de)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)倉儲問題。”同時(shí)，李春義也(yě)很看重發網還是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)軟件公司，幫助傳統公司來(lái)解決數據對接等問題。

此外，消費升級的(de)另一(yī / yì ／yí)重要(yào / yāo)領域——醫療健康，同樣被李春義看好。據了(le／liǎo)解，長江國(guó)弘即将成立一(yī / yì ／yí)隻醫療基金，來(lái)進一(yī / yì ／yí)步整合旗下所投資的(de)醫藥企業。